宋元时期“话本”兴起,使古典小说又有了重大的发展。话本是说话艺人所用的故事底本,话本有的取材于现实生活,内容新鲜活泼,或取材于历史,情节曲折起伏,且用通俗的白话文叙述,因而深受群众欢迎,逐步取代传奇而占领小说领域,白话文由此也逐渐成为小说的文学语言的主要形式。话本内容不一,可分小说类和历史类。小说类话本影响最大,宋元小说类话本总数不下百种,但现存仅四五十篇,保留在《京本通俗小说》《清平山堂话本》等小说话本集,明代冯梦龙编的“三言”中,也有一批宋元小说话本。《京本通俗小说》是现存最早的宋元小说话本集,编者佚名,现存九篇,其中的“错斩崔宁”和“碾玉观音”较有影响。《清平山堂话本》是明代洪根编的宋元话本集,原书收60篇话本,故又名《六十家小说》,今存27篇,书中所收的“快嘴李翠莲记”“董永遇仙传”“羊角哀战死荆轲”等都是著名的话本。讲史类话本也很有成就,这些话本篇幅较长,大都分篇立目,成为明清长篇小说的源头。现存讲史话本主要有《新编五代史平话》10卷,概述梁、唐、晋、汉、周兴亡历史。《大宋宣和遗事》,叙述北宋衰亡和宋江起义经过,书中的梁山故事,多采民间传说,略具《水浒》故事轮廓。《全相平话五种》是元代至治年间由新安虞氏刊印的讲史话本集,内收《武王伐纣平话》《七国春秋平话》《秦并六国平话》《前汉书平话》《三国志平话》等五种子话,对后来的《三国演义》等历史小说有一定影响。宋元话本是古典小说发展到此期的主流,除此之外,还有不少传奇和笔记小说问世。另外,宋代还出现了几部通代小说总集,如北宋李防等人奉诏纂集的《太平广记》500卷,采录汉至宋初小说、笔记500多种。南宋曾慥编的《类说》60卷,摘录汉至宋笔记小说和传奇汇编而成。又有北宋刘斧摘编的《青琐高议》,是一部包括杂事、志怪和传奇小说的集本,共收作品146篇,对于保存传奇小说价值较大。