分两种情况：
第一种：当国债不存在偿还困难的情况下
国债收益率反映的是市场对经济的信心，在票面利率不变的情况下，如果采取宽松的货币政策，市场将并不缺钱，而且还伴有通胀的风险，这样收益率就会降低。反之，市场将因为缺钱导致收益率提高。
第二种：当国债存在偿还风险的情况下
如果市场认为国债存在风险时（如现在希腊、西班牙），则会以相对廉价的方式出售，这样虽然收益率高，但存在兑现风险，这时货币政策影响相对较小。
因为国债的利率水平是资金市场的基准利率，经济萧条时政府会直接调低国债利率或者大量买进国债，使国债价格上升，从而使利率水平降低，从而产生扩张性效应，当然货币政策中包括利率政策，当采取宽松的货币政策时 ，政府会降低利率从而促进投资，从利率的角度看，市场利率降低的情况下，已经发行的国债无法降低改变利率（此时国债利率>市场利率，无法改变利率是发行了的国债的特性），会在二级市场上提高价格（通俗价就是受欢迎，价格自然就高了）
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